徐以升

　　过度的流动性仍然是央行货币政策选择的主要考虑。中国人民银行行长周小川昨天称，中国对经济中的流动性过度感到担心，并正尝试找出正确的政策来应对。

　　周小川是在瑞士出席国际清算银行(BIS)有关全球经济和市场的会议时对外电记者表述的。他称，中国的流动性略微过度，因此作出更多政策变化的目的就是调整这种状况。

　　1月5日央行宣布调高存款类金融机构准备金率，到9.5%的水平，这是6个月以来的第四次调整。 周小川表示，不排除采取更多措施的可能性，但必须先观察当前政策工具的效果。 周小川并未透露“更多措施”具体是指怎样的政策，但央行副行长吴晓灵在2006年11月曾指出央行将通过结合公开市场操作和准备金率措施来控制流动性。

　　在公开市场操作中，央行一般采用价格招标来发行央行票据，但为了抑制利率增长过快，央行近期多次采用了数量招标发行央行票据。此外，央行2006年还四次采取定向票据的措施。另外根据公开信息，2005年底央行还采取过与商业银行进行货币掉期的手段回收流动性。

　　除了对流动性调控作出表态之外，周小川7日在瑞士还称，随着中国贸易顺差的增加，人民币汇率弹性将提高，不过人民币升值步伐将取决于市场状况。中国贸易顺差在去年前11个月已经达到1570亿美元。

　　周小川还表示，描述去年经济状况的数据显示，中国贸易盈余正持续增长，如果这样的局面继续，人民币的交易弹性将会放大。 在被问及人民币是否会加快升值时，周小川称，这取决于市场的供需状况，还不清楚新年中供需趋势如何。到目前为止，外汇供给相比需求要更多。

　　此外周小川还表示，中国今年将采取“更加稳固”的措施来掌管规模达1万亿美元的外汇储备，但他没有进一步阐述是何措施。

信息来源:第一财经日报